招商证券-招商基础化工行业周报2020年3月第3周:VA、VD3本周价格涨幅居前,国际原油价格继续大幅下跌

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推荐(维持)  
招商基础化工行业周报20203月第3周  
2020 03 22 日  
VAVD3本周价格涨幅居前,国际原油价格继续大幅下跌  
本报告阐述了基础化工板块一周行情走势、产品价格及价差变化、重点推荐子行  
业及公司。  
上证指数  
行业规模  
2746  
占比%  
股票家数(只)  
265  
23725  
15783  
8.3  
4.6  
4.0  
板块整体走势  
总市值(亿元)  
本周基础化工板块(申万)下跌 4.03%,上证 A 下跌 4.91%,板块领先大盘  
0.88 个百分点。涨幅排名前 5 的个股分别为岳硅材(+34.4%,容大感  
光(+33.9%),广东榕泰(+29.97%),飞凯材料(+28.37%),达志科技  
+25.52%)。跌幅排名前 5 的个股分别为:再升科技(-26.07%),红太  
阳(-24.14%),雅本化学(-20.04%),诚志股份(-18.35%),国恩股份  
-18.15%)。  
流通市亿元)  
行业指数  
%
1m  
-6.0  
-2.5  
6m  
-2.9  
-3.8  
12m  
绝对表现  
相对表现  
15.6  
10.3  
此外周基础化工板块(申万)动态 PE 20.54 倍,低于 2015 年来的平  
PE36.05%。  
化学品价格及价差走势  
根据招商基础化工数据库统计的 207 个产品价格,周涨幅排名前 5 的产品分  
别为:国产维生素 A16.11%),进口维生素 A16.11%),盐酸(合成酸)  
12.86%),国际硫磺(10.14%),国产维生素 D37.67%)。周跌幅排  
名前 5 的产品分别为:国际汽油(-34.93%),WTI 原油(-23.52%),大庆  
原油(-22.64%),辛塔原油(-22.13%)。国际甲苯(-19.82%)。  
资料来源:贝格数据、招商证券  
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根据招商基础化工数据库统计的 52 个产品价差涨幅排名前 5 的产品分别  
二酸价+238.2%苯价+55.06%氧丙烷价+50.61%,  
丙烯价差(+34.38%),顺酐法 BDO 价差(+17.57%)。周跌幅排名前 5 的  
产品分别为:天胶丁苯(-28.24%),天胶顺丁(-27.66%),三聚磷酸钠  
价差(-15.56%),二甲醚价差(-13.77%),甲醇价差(-10.73%)。  
2、《VK3R32R410a 本周价格  
涨幅居前际原油价格跌幅较大—  
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1 周》2020-03-08  
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万华 3 MDI 挂牌价保持不变—招  
商基础化工行业周报 2020 2 月第  
4 周》2020-03-01  
风险提示:原油品价格大幅波动、下游需求不振、环保压力升级。  
周铮  
010-57601786  
S1090515120001  
段一帆  
S1090518030001  
钟浩  
S1090518040001  

行业研究  
正文目录  
一、行业走…………………………………………………………………………………………………. 4  
二、本周重点推荐公司…………………………………………………………………………………….. 5  
三、化工品价格走势 ……………………………………………………………………………………….. 6  
四、团队近期报告回顾…………………………………………………………………………………… 10  
五、行业要闻回顾…………………………………………………………………………………………. 11  
六、上市公司重要公告整理 ……………………………………………………………………………. 13  
七、未来 2 周大事提醒表……………………………………………………………………………….. 14  
八、重点公司估值表 ……………………………………………………………………………………… 16  
图表目录  
1:一周涨幅前五个股(%………………………………………………………………………… 4  
2:一周跌幅前五个股(%………………………………………………………………………… 4  
3:化工板块及上证 A PE(TTM)走势 …………………………………………………………. 4  
4:子行业一周变动幅度(%…………………………………………………………………….. 5  
5:子行业六个月变动幅度(%………………………………………………………………….. 5  
6:一周涨幅前五产品价格 …………………………………………………………………………… 7  
7:一周跌幅前五产品价格 …………………………………………………………………………… 7  
8:国产维生素 A 价格走势(单位:元/公斤)………………………………………………… 7  
9:国际汽油价格走势(单位:美元/桶) ………………………………………………………. 7  
10:进口维生素 A 价格走势(单位:元/公斤) ……………………………………………… 7  
11WTI 原油价格走势(单位:美元/桶) …………………………………………………….. 7  
12:盐酸(合成酸)价格走势(单位:元/吨) ………………………………………………. 8  
13:大庆原油价格走势(单位:美元/吨) …………………………………………………….. 8  
14:国际硫磺价格走势(单位:元/………………………………………………………… 8  
15:辛塔原油价格走势(单位:美元/桶) …………………………………………………….. 8  
16:国产维生素 D3 价格走势(单位:元/公斤) ……………………………………………. 8  
17:国际甲苯价格走势(单位:元/………………………………………………………… 8  
18:一周涨幅前五产品价差 …………………………………………………………………………. 9  
19:一周跌幅前五产品价差 …………………………………………………………………………. 9  
Page 2  

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