国盛证券-交通运输行业周报:快递产能持续恢复,危化品监管趋严首推密尔克卫

证券研究报告 | 行业周报  
2020 0301日  
交通运输  
快递产能持续恢复,危化品监管趋严首推密尔克卫  
行情回顾:本周交运指数下跌 6.64%,沪深 300 指数下跌 5.05%,跑输  
1.59%,排名第 19/28。交运板块涨幅前五的个股为恒通股份(23.28%)、  
ST 安通(18.30%)、密尔克卫(12.50%)、顺丰控股(6.90%)、湖南投资  
增持(维持)  
行 业走势  
3.34%幅前五的个股为澳洋顺-15.78%宁物-15.17%、  
海汽集团(-15.06%)、吉祥航空(-14.96%)、富临运业(-13.91%)。  
交通运输  
沪深300  
行业重点数据跟踪:航运:干散: BDI 指数为 535 点,环比上升 7.65%;  
CDFI指数为 709.16 点,环比下降 2.67%油运: BDTI指数为 796.00 点,  
环比下降 7.98%BCTI 指数为 652.00 点,环比下降 5.37%CTFI 指数为  
933.63 比上升 11.42%集运CCFI指数为 905.4 比下降 1.59%;  
SCFI指数为 875.76 点,环比下降 1.35%航空:布伦特原油 50.52 /桶,  
环比下降 13.64%2020 2 月,航空煤油出厂价(含税4,995.00 /  
吨,环比上升 0.20%;美元兑人民币中间价为 7.0066,环比下降 0.21%。  
2019 12 月,民航旅客周转量为 946.40 亿人公里,环比上升 1.76%,民  
航货邮周转量为 24.10 亿吨公里,环比下降 0.49%铁路:2019 12 月,  
全国铁路货运量为 3.92 亿吨,同比增长 13.16%公路:2019 12 月,  
全国公路货运量为 37.18 亿吨,同比增长 3.31%快递: 2020 1 月,规  
模以上快递业务收入 500.50 亿元下降 16.14%递业务量为 37.81  
亿件,同比下降 16.40%;快递单价为 13.24 元,同比增长 0.32%;快递与  
包裹服务品牌集中度指数 CR8 84.80。  
48%  
32%  
16%  
0%  
-16%  
2018-12  
2019-04  
2019-08  
2019-12  
作 者  
分析师 张 俊  
执业证书编号:S0680518010004  
研究助理 郑树明  
本周要闻物流:中共中央办公厅、国务院办公厅:全面加强危险化学品安  
全生产工作交运:截至 2 23 日,27 个省份有序恢复省际省内客运班线  
或包车运行快递:1月份全国快递服务企业业务量同比下降 16.4%,业务  
收入同比下降 16.1%。  
相 关研究  
1、《交通运输:航求显好转,快递力底产能  
恢复六成》2020-02-23  
本周核心观点:1)快递:我们回顾 SARS 对交运行业影响,本次疫情利好  
快递,收费公路暂免通行费,减少物流运输成本,顺丰 1 月市场份额较 12  
月大幅提升 6.3pct,预计未来件量仍将保持高速增长,我们首推顺丰控股,  
关注中通快递、韵达股份、圆通速递、申通快递。2)物流:我们推荐密尔  
克卫储业务持续发力购优质仓储资源权激励彰显信心股  
东计划增持股份,近期外资持续流入建议重点关注。3)机场:航空需求的  
下滑不影响机场对航空公司的定价与收费机场有较好的业绩稳定性反  
弹确定性最强,建议重点关注上海机场、白云机场。4)航空:228 日民  
航发送旅客 41.74 万人次比增加 19.6%空需求持续好转板块值  
处历史低位,重点推荐三大航、春秋航空、吉祥航空。  
2、《交通运输:暂行费利好快递物流,机场  
板块获外资持续流入》2020-02-16  
3、《交通运输:快在抗击疫情的第一线顺丰是  
龙头》2020-02-09  
风险提示宏观经济增速低于预期风险人民汇率贬值风险价大幅上  
涨风险。  
重 点标的  
( 元)  
EPS  
2019E  
P E  
股 票  
代 码  
股 票  
名 称  
投 资  
评 级  
2018A  
1.03  
2020E  
1.43  
2021E  
1.61  
2018A  
47.52  
2019E  
37.37  
2020E  
34.23  
2021E  
30.40  
002352  
603713  
600009  
601111  
顺丰控股  
密尔克卫  
上海机场  
中国国航  
买入  
买入  
买入  
买入  
1.31  
1.27  
2.61  
0.51  
0.85  
2.20  
0.51  
1.66  
2.63  
0.66  
2.22  
3.15  
0.79  
59.41  
29.87  
14.63  
39.76  
25.18  
14.63  
30.42  
24.98  
11.30  
22.75  
20.86  
9.44  
资料来源究所  
请 仔 细 阅 读 本 报 告 末 页 声 明  

2020 03 01 日  
P.2  
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