华创证券-机械设备行业2020年第12周周报:受疫情影响2月工业机器人产量下滑,不改长期向好趋势

证券研究  
机械设备行业2020年第12周周报  
受疫情影响2月工业机器人产量下滑,不改长期  
向好趋势  
作者:  
分析师 李佳 SAC执业证书编号 S10360514110001  
分析师 鲁佩 SAC执业证书编号 S0360516080001  
分析师 赵志铭 SAC执业证书编号 S0360517110004  
2020-03-22  
本报告由华创证券有限责任公司编制  
报告仅供华创证券有限责任公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。华创证券对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和  
意见仅供参考,并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点,并不构成对所涉及证券的个人投资建议。  
。  

周报概览  
本周市场回顾  
本周机械设备指数下降4.49%,创业板指下降5.69%,沪深300指数下降6.21%。机械设备在全部28个  
行业中涨幅排名第12位。剔除负值后,机械行业估值水平(整体法)25.6倍,相比上周下降1.2。全部  
机械股中,本周涨幅前三位分别是蓝英装备、胜利机密、秦川机床,周涨幅分别为48.6%32.2%和  
14.7%。  
本周专题:国内工业机器人产业链逐步完善,进口替代有望加速  
2月工业机器人累计产量数据同比下滑19.4%,不改长期向好趋势,国产机器人品牌厚积爆发有望进一  
步实现进口替代。目前我国工业机器人国产化率仅为28%,产业链环节中70%以上的减速器市场、伺  
服电机市场、控制系统市场以及5本体市场被海外品牌占据。从应用行业看,国产自主品牌工业机器人  
也主要集中在码垛、上下料以及搬运等相对低端的领域。随着国内企业不断提升技术创新能力,逐步开  
展中上游的技术研发和产品开发,国内外技术差距不断缩小,国产化率有望逐步提升。通过梳理行业内  
重点企业,通常采用全产业链布局来有效降低成本,来提升综合竞争能力;其次加大研发力度,通过技  
术创新来提升核心竞争力追赶国外优质品牌产品性能以实现进口替代。  
核心组合  
华铁股份、建设机械、华测检测、神州高铁、杭氧股份、中环股份、晶盛机电、北方华创、杰瑞股份、  
埃斯顿、赢合科技。建议关注:劲胜智能。  
风险提示  
宏观政策、肺炎疫情等因素影响制造业开工,制造业投资增速低于预期。  

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