开源证券-商贸零售行业周报:罗永浩抖音带货首秀,直播电商已成行业新风口

商业贸易  
罗永浩抖音带货首秀,直播电商已成行业新风口  
商业贸易  
2020 04 05 日  
——商贸零售行业周报  
黄泽鹏(分析师)  
李旭东(联系人)  
投资评级:看好(维持)  
行业走势图  
证书编号:S0790519110001  
证书编号:S0790120010014  
本周核心观点:罗永浩抖音带货首秀,直播电商已成零售行业新风口  
4 1 日晚,罗永浩在抖音开启直播首秀,销售额超过 1.1 亿元,累计观看人数  
4800 万人一天淘宝直播一姐薇娅也通过直播间售出火箭运载和发射服务,  
直播电商行业热度火爆。根据艾媒咨询数据,2019 年直播电商市场规模已突破  
4300 亿元比增长 226%。我们认为,直播电商为传统电商带来了模式创新和  
效率优化,体现在一方面为下游消费者提供了更好购物体验和更高性价比商品,  
另一方面也帮助上游商品供应方实现品牌、新品的有效曝光和广泛的用户触达。  
1)下游消费者端:相对于传统电商的图文介绍,直播电商通过网红主播讲解,  
帮助消费者更全面直观地了解商品情况和实际使用效果升购物体验部网  
红主播的大流量带来对供应商的强议价权,为消费者提供了更高性价比的商品。  
2)上游供应方端:工厂类白牌商品通过网红主播信用背书和推荐实现更直接的  
消费者触达短中间流通环节和渠道成本牌类商品借助直播平台实现更高  
效品牌曝光和新品推广时也能拓展年轻用户线用户等新客户群零售  
行业而言播电相较传统电商的静态图文展示来了更直观富的商  
品展示形式,还有望提升部分重体验、非标品类的线上渗透天花板。  
商业贸易  
沪深300  
40%  
31%  
23%  
14%  
6%  
-3%  
-11%  
-20%  
2019-04  
2019-08  
2019-12  
数据来源:贝格数据  
相关研究报告  
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潜力大》-2020.3.28  
行业关键词:淘宝直播、MCN、工厂直购节、便利店电商、种草经济等  
【淘宝直播】淘宝直播宣布已积累 4 亿用户,2019 GMV 突破 2000 亿元。  
MCNMCN 机构“构美”完成近亿元 A 轮融资,主营女性时尚品类。  
【工厂直购节】淘宝发布工厂直购节战报:3 天销售 1.1 亿单。  
《商贸零售行业周报盒马发力 mini  
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-2020.3.21  
【便利店电商】全时便利店推进电商计划,尝试引入前置仓模式。  
【种草经济】考拉海购上线“爬树 TV”、Like 社区,侧重于种草经济。  
板块行情回顾  
本周零售板商业贸易指数3115.51 1.20%上证综本  
周下跌 0.30%0.90 个百分点,板块表现在 28 个一级行业中位居第 19 位。各细  
分板块中般物业经营和专业市场等板块本周表现靠前初至今仍属  
超市板块表现最好股方面周华联综+10.4%、汇鸿集团(+8.4%、  
汇嘉时代+8.2%)等表现亮眼。  
投资建议:继续推荐超市板块,关注疫情缓和后的百货、专业连锁板块  
投资主线一继续看好短同店高增长对农贸市场替代确定性增强)  
逻辑兼备的超市板块,重点推荐生鲜供应链竞争优势突出的永辉超市、家家悦,  
以及兼具区域规模与品牌优势的便利店龙头红旗连锁。  
投资主线二关注受益疫情缓和的细分板块货板目前整体估值处于低位,  
客流量回升将带来业绩弹性,受益标的包括天虹股份、王府井、重庆百货等),  
专业连锁板块重点推荐母婴零售龙头爱婴室。  
风险提示:宏观经济风险,疫情扩散影响加剧,中小企业经营压力增大。  
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明  
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行业周报  
目 录  
1、 零售板块行情回顾 …………………………………………………………………………………………………………………………………………….3  
2、 零售观点:罗永浩抖音带货首秀,直播电商风头正劲………………………………………………………………………………………..5  
2.1、 行业观点:罗永浩抖音带货首秀,直播电商已成行业新风口…………………………………………………………………...5  
2.2、 投资建议:重点推荐永辉超市、家家悦、爱婴室、红旗连锁…………………………………………………………………...8  
2.2.1、 永辉超市:生鲜供应链优势显著,疫情期间到家业务价值有望迎来重………………………………………..9  
2.2.2、 家家悦:生鲜品类经营能力强,疫情中供应链优势更加凸………………………………………………………….9  
2.2.3、 爱婴室:母婴连锁零售龙头,2019 年报业绩高增长,全渠道营销拥抱母婴消费升级 …………………...10  
2.2.4、 红旗连锁:川蜀便利店龙头,扩品类+展门店打开成长空间………………………………………………………….10  
3、 零售行业动态追踪 ………………………………………………………………………………………………………………………………………….. 11  
3.1、 行业关键词:淘宝直播、MCN、工厂直购节、便利店电商、种草经济、iPhone 降价…………………………. 11  
3.2、 公司公告:珀莱雅发布年报等 ………………………………………………………………………………………………………………. 13  
4、 风险提………………………………………………………………………………………………………………………………………………………...15  
图表目录  
1: 本周零售板块(商业贸易指数)表现位列第 19 ………………………………………………………………………………………...3  
2: 本周零售(商业贸易)指数下跌 1.20%………………………………………………………………………………………………………...3  
3: 年初至今零售(商业贸易)指数下跌 3.87% ………………………………………………………………………………………………….3  
4: 本周超市板块上涨 1.54%……………………………………………………………………………………………………………………………...4  
5: 年初至今超市板块涨幅一枝独秀 …………………………………………………………………………………………………………………..4  
6: 罗永浩抖音直播带货首秀成交额达 1.1 亿元 ………………………………………………………………………………………………….5  
7: 薇娅在淘宝直播成功出售火箭运载和发射服务 ……………………………………………………………………………………………..5  
8: 直播电商市场规模呈现爆发式增长 ……………………………………………………………………………………………………………….5  
9: 头部平台 2019 年直播电商交易额高速增长 …………………………………………………………………………………………………..5  
10: 直播电商产业链参与者包括供应方、网红/MCN、消费者及平台方等…………………………………………………………..6  
11: 对于品牌商品,部分网红主播能拿到全网最低价………………………………………………………………………………………...6  
12: 直播电商缩短白牌商品经销环节,节省流通费用………………………………………………………………………………………...6  
13: 罗永浩直播带货迅速提升石头扫地机器人知名度………………………………………………………………………………………...7  
14: 三线及以下城市用户占淘宝直播用户 58%2019…………………………………………………………………………………….7  
15: 直播电商能直观展示产品效果、提升购物体验…………………………………………………………………………………………….8  
16: 网红主播带货首选重体验类商品 ………………………………………………………………………………………………………………...8  
1: 本周零售板块华联综超、汇鸿集团、汇嘉时代等涨幅居前…………………………………………………………………………….4  
2: 本周零售板块东方银星、宏图高科、利群股份等跌幅居前…………………………………………………………………………….4  
3: 重点推荐永辉超市、家家悦、红旗连锁和爱婴室…………………………………………………………………………………………..8  
4: 本周重点推荐超市板块个股均有所上涨 ……………………………………………………………………………………………………… 11  
5: 零售公司大事提醒:关注银座股份等公司年报披露……………………………………………………………………………………..14  
6: 零售行业大事提醒:关注 2020 母婴零售商大会第一季云峰会等………………………………………………………………….15  
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明  
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