长城证券-传媒周报2020第11期:财报期即将到来,关注业绩重视风险

证券研究报告  
投资评级:推荐(维持)  
财报期即将到来,关注业绩重视风险  
报告日期:2020 04 07 日  
——传媒2020 11 期  
分析师  
分析师:何思霖 S1070518070001  
重点推荐公司盈利预测  
0755-83515591  
EPS(部分公司已公告 19 年业绩)  
PE  
股票名称  
19A/E  
1.39  
0.12  
1.00  
0.77  
20E  
1.67  
0.14  
1.27  
0.90  
19A/E  
30  
24  
33  
22  
20E  
25  
20  
26  
19  
芒果超媒  
省广集团  
三七互娱  
宝通科技  
行业表现  
60%  
40%  
资料来源:长城证券研究所  
20%  
核心观点  
0%  
上周传媒行业收跌,表现弱于沪深 300 及创业板指,各细分行业均录得  
一定跌幅:上周(2020.3.30-2020.4.3),沪深 300 录得 0.09%涨幅,创业  
板指录得 0.15%涨幅中信传媒指数收跌-3.56%现弱于沪深 300 及创  
业板指29 个中信行业指数中排名第 29 细分行业看除停牌  
股票后,各细分行业均录得一定跌幅,跌幅由小到大依次为平面出版  
-1.30%线电视-1.71%销服务-3.58%视动漫-5.72%-5.75%;  
其他细分子行业分别为体育相关概念-4.13%,教育相关概念-2.39%。  
-20%  
传媒  
创业板指  
数据来源:贝格数据  
相关报告  
<<部分影院恢复开放但票房仍低,行业关  
注一季报及年报业绩>> 2020-03-23  
<<疫情依然影响市场情绪,行业方面关注  
基本面>> 2020-03-16  
本周互联网传媒行业观点海外疫情不确定情况的影响场波动较大,  
波动率较大的传媒行业也随市场出现了一定的回调着年报及一季报发  
布期的到来们建议重点关注业绩确定性较高的标的时重视可能存  
在的资产减值风险的释放期可关注游戏行业及平面出版行业等质  
游戏龙头标的普遍高增长定性高入价值突显版行业现金流充  
疫情影响也相对较小时部分龙头出版企业分红率较高可择  
优布局影院营业重新暂停时不能确认电影行业的拐点随着疫  
情进入平稳期,电影及营销等行业也将会从底部复苏。  
<<市场情绪略有回调,关注业绩快报及一  
季度预告>> 2020-03-02  
重点推荐标的目前重点推荐三七互002555果超300413;  
重点关注省广集002400通科300031南传601098)  
等。  
上周行业重点新闻:春节期间游戏市场规模达 47.7 亿元;国家电影局协  
调多部门推出针对电影行业的财税优惠政策;2020 年全国高考延期等。  
风险提示文化政策风险产市场政策风险业监管风险情无法  
得到有效控制的风险;宏观经济下行风险;外延并购资产减值风险等。  
请参考最后一页评级说明及重要声明  

行业周报  
目录  
1. 互联网传媒行业市场情况………………………………………………………………………………………4  
1.1 互联网传媒市场表现……………………………………………………………………………………..4  
1.2 细分行业估值变化…………………………………………………………………………………………5  
1.3 2019 年年报及 2020 年一季报速览………………………………………………………………….5  
1.4 个股解禁预告………………………………………………………………………………………………10  
2. 行业数据……………………………………………………………………………………………………………..10  
2.1 电影…………………………………………………………………………………………………………….10  
2.2 剧集…………………………………………………………………………………………………………….10  
2.3 综艺…………………………………………………………………………………………………………….11  
2.4 游戏…………………………………………………………………………………………………………….12  
3. 上周行业政策回顾……………………………………………………………………………………………….12  
4. 上周行业要闻回顾……………………………………………………………………………………………….12  
4.1 互联网…………………………………………………………………………………………………………12  
4.2 影视动漫……………………………………………………………………………………………………..12  
4.3 游戏…………………………………………………………………………………………………………….13  
4.4 体育…………………………………………………………………………………………………………….13  
4.5 教育…………………………………………………………………………………………………………….13  
5. 重点公司动态及点评……………………………………………………………………………………………14  
5.1 游戏…………………………………………………………………………………………………………….14  
5.2 影视动漫……………………………………………………………………………………………………..14  
5.3 营销服务……………………………………………………………………………………………………..14  
请参考最后一页评级说明及重要声明  

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