光大证券-纺织服装行业周报:《淘宝直播新经济报告》发布,安踏上榜全球最具价值品牌500强

2020 4 8 日  
纺织和服装  
《淘宝直播新经济报告》发布,安踏上榜全球最具价值品牌 500 强  
——纺织服装行业周报(20200405)  
行业周报  
周行情回顾  
分析师  
上周(2020 3 30 ~4 3 日)上证综指、深证成指、沪  
李婕 (执业证书编号:S0930511010001)  
021-52523339  
300涨跌幅分别为-0.30%0.00%0.09%织服装板块跌-0.15%,  
其中纺织板块跌-1.07%、服装板块跌 0.32%。个股方面,中潜股份、  
嘉麟杰、搜于特、兴业科技和三房巷等涨幅居前,主要为疫情相关及  
资产重组公司涨幅较大;起步股份、拉夏贝尔、奥康国际、安正时尚  
ST 摩登等跌幅居前,主要为前期涨幅较大的公司股价有所调整。  
汲肖飞(执业证书编号:S0930517100004)  
021-52523675  
近期重要事件及观点  
重要事件:1)淘宝发布《2020 淘宝直播新经济报告》,2019  
年淘宝直播积累 4 亿用户,全年 GMV 突破 2000 亿元,2019 年为直  
播电商元年,淘宝直播实现爆发式增长,成为近三年全球增长最快的  
电商形式2家棉花市场监测系统调查显示 2020 年中国棉花意向  
种植面积 4550.1 万亩,同降 5.1%,预计棉花总产量为 558.2 万吨,  
同比下降 4.5%。  
行业与上证指数对比图  
20%  
10%  
0%  
-10%  
-20%  
-30%  
近期观点:短期内受国内外疫情影响,下游品牌服饰和上游纺织  
制造公司业绩均面临压力,目前来看国内疫情防控初显成效,企业复  
工和门店客流修复正逐步进行,但国外疫情尚未看到明显遏制,对海  
外需求和纺服出口持谨慎态度。  
03-2805-2807-2809-2811-2801-28  
纺织和服装  
沪深300  
资料来源:Wind  
相关研报  
可关注以下机会:1)市场对防护用品概念股关注度较高,尤其  
是全球疫情蔓延下未来出口相关需求预计增加,关注相关生产企业。  
2)线上销售受疫情影响相对较小,关注直播电商标的星期六(收购  
遥望网络),线上收入占比较高的开润股份、南极电商等以及淘宝特  
价版推出相关标的。3)关注未来国内疫情缓和后,恢复性消费出现、  
优质公司业绩回暖带来的投资机会,主要包括体育服饰龙头公司安踏  
体育、李宁,线上线下布局完善的龙头公司海澜之家、森马服饰等。  
纺织企业复工基本完成,海外疫情压制需求  
··········································· 2020-03-29  
1-2 月服装社零同降 31%手启动品牌 C 位  
计划加速商业化  
··········································· 2020-03-24  
纺服企业复工率进一步提升注全球疫情对  
海外需求影响  
··········································· 2020-03-15  
疫情概念股关注度较高,纺服出口同比下滑  
··········································· 2020-03-08  
纺织服装企业转产抗疫继续注全球肺炎疫  
情影响  
··········································· 2020-03-01  
纺织服装行业逐步复工国公布新一批排除  
加税产品清单  
··········································· 2020-02-23  
纺服企业增加疫情防护用品生产线注全球  
蝗灾对棉价影响  
··········································· 2020-02-16  
短期影响集中在疫情期情过后补偿性消费  
不显著——化妆品受新型肺炎疫情影响分析  
专题(二)  
··········································· 2020-02-09  
肺炎疫情影响几何?短期消费受损纺布龙  
头需求增加  
··········································· 2020-02-02  
12 月限额以上企业服装零售疲软、纺服出口  
增速同比大幅改善  
行业公司新闻动态  
行业新闻:“新”淘宝直播:把饼做大;欧莱雅集团估算疫情损  
失:一季度销售额或同比下降 5%,中国已出现“令人鼓舞的复苏迹  
象”;安踏上榜 2020 全球最具价值品牌 500 强。  
公司公告安正时尚 19 年收入 24.38 亿47.83%母净  
3.03 亿7.67%夏贝尔 19 年收入 76.38 亿24.94%,  
归母净利-20.52 亿、同降 1186.39%;朗姿股份、新野纺织、华纺股  
份发布公告,分别收到政府补助 399 万、5346 万、238 万元;搜于  
特、延江股份发布医疗用品生产进展公告。  
行业数据汇总  
328 级棉现货 11093 /吨(周涨跌幅,-2.68%);美棉 60.75  
美分/-3.26%胶短纤 8900 /-2.73%纶短纤 5330  
/-5.10%绒棉 19600 /-0.51%外棉价差-2059  
/吨(+4.25%)。  
··········································· 2020-01-19  
风险提示端零售疲软率波动价波动司解禁压力等。  
-1-  
证券研究报告  

2020-04-07 纺织和服装  
上周重大事件分析  
淘宝发布《2020 淘宝直播新经济报告》,2019 年为直播电商元年  
202041日淘榜单联合淘宝直播发2020淘宝直播新经济报告,  
2019 年淘宝直播积累 4 亿用户,全年 GMV 突破 2000 亿元,177 位主播年  
GMV 破亿元十一淘宝直播 GMV 超过 200 亿元2019 年为直播电商  
元年,淘宝直播实现爆发式增长,成为近三年全球增长最快的电商形式。  
商家积极参与淘宝直播,目前已实现全行业覆盖,其中汽车、大家电、  
图书等需要与线下商家结合的商品,直播引导成交额增速最快。2019 年末  
淘宝直播日均开播商家数量同增近 100%,消费者每天观看的直播内容时长  
35 万小时。淘宝直播在推动直播行业快速增长的同时,不断孵化出新的  
职业,带动 MCN 行业实现增长。目前淘宝直播平台 MCN 机构数量已经超  
1000 播服务商数量为 200 余家宝直播服饰基地数量为 100 个。  
1:淘宝直播成交金额增速 TOP10 行业  
2:淘宝直播季度日均观看时长快速增长  
资料来源:《2020 淘宝直播新经济报告》,光大证券研究所  
资料来源:《2020 淘宝直播新经济报告》,光大证券研究所  
2020 年初新冠肺炎疫情爆发以来,淘宝直播竞争优势凸显,2020 2  
月淘宝直播新开播商家数量环比增长 719%播人才需求同比增长 132%,  
直播装修、线下餐饮相关直播、直播健身用品、直播办公等对于相关商品的  
成交引导同样亮眼。淘宝直播将流量变成人,通过强互动性、实时反馈等特  
征缩短用户决策时间、提高决策效率,成为新经济的代表。  
2020 年植棉意向同降 5.1%,预测总产量为 558 万吨  
2020 3 月中旬国家棉花市场监测系统开展棉花种植意向调查,结果  
显示 2020 年中国棉花意向种植面积 4550.1 万亩,同降 5.1%,较 2019 年  
11 月份的意向调查结果减少 0.8PCT,其中黄河流域、长江中下游、西北内  
陆地区意向植棉面积为 616.3 万亩、386 万亩、3510.7 万亩,同降 10.9%、  
21.3%1.6%。国家棉花市场监测系统预测 2020 年度中国棉花总产量为  
558.2 万吨,同比下降 4.5%。  
内地棉价同比跌幅较大、成本增幅高于新疆,影响棉农植棉信心。据国  
家棉花市场监测系统显示,2019 年度全国籽棉收购均价同降 11.4%2019  
-2-  
证券研究报告  

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