新时代证券-计算机行业投资周报:全国首个医保信息系统招标落地,医保IT开启新征程

2020 04 12 日  
计算机行业  
全国首个医保信息系统招标落地,医保 IT 开启新征程  
投资周报  
投资组合及调整  
推荐(维持评级)  
万兴科技(新增远光软件、创业慧康、卫宁健康  
田杰华(分析师)  
本周投资主题:全国首个医保信息系统招标落地,医保 IT 开启新征程  
全国首个医保信息系统招标落地,医疗 IT 厂商竞争白热化  
证书编号:S0280517050001  
根据中国政府采购网显示2020 4 7 日全国首个医保信息系统青海省医  
疗保障信息平台建设项目中标落地标合计约 2.60 亿元标公司包括东  
软集团、卫宁健康、平安医疗健康在内的医疗 IT 厂商。随着我国医保 IT 建  
设工作持续推进,省级医疗保障信息平台建设工作已开启,医疗 IT 企业竞  
争激烈前中标的厂商有望为在全国各省医疗保障信息平台落地建设提供  
借鉴经验,先发优势明显。此外,包括久远银海、创业慧康在内的企业在医  
保信息化建设领域实力雄厚,后续也有望加入到医保 IT 建设浪潮中。  
李汉卿(联系人)  
证书编号:S0280119060012  
行业指数走势图  
30%  
23%  
16%  
9%  
2%  
政策驱动医保 IT 建设维持高景气  
-5%  
-12%  
-19%  
2019/04  
2011 社部发文提出要加快推进信息化建设推行社会保障一卡通为  
重点施人力资源和社会保障信息化建设工程2013 务院提出要推  
进优质资源共享善医疗管理和服务信息系统2014 社部再次发文  
提出进一步加强基本医疗保险服务监管信息化建设保医保基金安全性和  
效益性。2018 年,国家医保局提出了通过 DRGs 付费试点方案。2019 年,  
国家医保局政部家卫生健康委等 5 部发布通知确定了全国 30 DRGs  
付费试点城市并提出在 2020 DRGs 模拟运行、2021 年启动实际付费。如  
国医疗保障工作会议在 2020 年工作部署中提出深入推进 DRGs 试点,  
完善医保支付制度。我们认为政策驱动,医保局持续推动 DRGs 付费试点在  
全国推广落地,2020 年有望迎来医保 IT 建设大年。  
2019/07  
2019/10  
2020/01  
沪深300  
2020/04  
计算机  
相关报告  
大数据”的三个政策红利和四个产业  
维度》2020-04-10  
《 不 畏 短 期 波 动 , 紧 抓 核 心 资 产 》  
2020-03-15  
《电力 IT 和泛在电力物联网2020-03-08  
《政策利好,教育信息化 2.0 快速普及、  
网络安全再发力》2020-03-04  
《“ 0 1始创新工智能计算  
等迎政策重大利好》2020-03-04  
医保 IT 支出规模持续扩大,医保信息系统升级改造需求旺盛  
根据 IDC 发布的《中国医疗保障 IT 市场预测 20192023》报告预测显示,  
2023 年中国医疗保障 IT 支出市场规模有望达到 52.6 亿元,2018-2023 年复  
合增速高达 20.4%。需求端,自国家医保局成立后,全国医保信息系统面临  
更新升级,其中医保业务系统、医保基金管理系统以及药品招标采购平台新  
建或升级需求大。根据前瞻产业研究院 2018 年发布的《中国医疗信息化行  
业战略规划和企业战略咨询报告国医保信息系统从人社系统中拆  
分后系统升级改造市场规模高达 10 亿元;医院端 DRGs 系统建设市场空间  
100 亿保局端 DRGs 每年均有 10 亿规模服务费保局负责的药品带量  
采购平台建设空间达 30 亿元。医保信息化产品以业务系统为主,建设完成  
后医保信息化市场规模有望维持在 35 亿元左右。  
投资建议  
全国首个医保信息系统招标落地,医保 IT 开启新征程,我们重点推荐卫宁  
健康、创业慧康、思创医惠,相关受益标的包括久远银海、东软集团、东华  
软件、万达信息、和仁科技、麦迪科技等公司。  
风险提示:宏观经济影响下游需求和资本开支风险,行业竞争加剧风险  
敬请参阅最后一页免责声明  
-1-  
证券研究报告  

2020-04-12 计算机行业  
重点公司盈利预测  
ESP  
PE  
市值  
子行业 证券代码 股票名称  
ROE  
PB  
2018  
2019E 2020E  
2021E  
2018 2019E 2020E  
2021E  
(亿元)  
000938.SZ *紫光股份  
000977.SZ *浪潮信息  
002153.SZ *石基信息  
002410.SZ *广联达  
717  
549  
318  
498  
365  
387  
419  
121  
679  
6.6  
8.1  
1.17  
0.51  
0.43  
0.39  
0.46  
0.80  
0.67  
1.16  
1.55  
0.86  
0.21  
0.32  
0.68  
0.23  
0.20  
0.68  
0.27  
0.44  
0.63  
0.38  
0.21  
0.42  
0.84  
1.17  
0.32  
1.17  
0.75  
0.53  
1.38  
1.55  
1.38  
1.55  
0.69  
0.18  
0.19  
0.45  
0.93  
0.69  
0.49  
0.38  
0.57  
0.76  
0.56  
0.98  
1.87  
0.79  
1.14  
1.00  
0.51  
0.43  
0.71  
0.98  
0.76  
1.24  
2.37  
1.46  
0.08  
0.44  
0.74  
0.36  
0.65  
0.73  
0.56  
0.80  
0.99  
0.54  
0.42  
0.53  
0.85  
1.14  
1.58  
1.14  
0.77  
0.61  
1.78  
2.37  
1.78  
2.37  
0.97  
0.31  
0.34  
0.52  
1.47  
1.36  
0.64  
0.68  
0.91  
1.20  
1.02  
1.57  
3.22  
2.14  
0.14  
0.56  
1.26  
0.46  
0.81  
0.89  
0.79  
1.15  
1.24  
0.73  
0.57  
0.74  
1.19  
1.47  
2.29  
1.47  
1.07  
0.70  
2.51  
3.22  
2.51  
3.22  
1.28  
0.42  
0.47  
0.66  
32.8  
77.5  
73.7  
41.2  
57.5  
65.3  
33.6  
39.4  
62.4  
94.6  
37.2  
47.4  
63.5  
59.3  
73.7  
26.1  
29.0  
49.6  
60.3  
28.8  
38.8  
47.3  
46.9  
54.4  
106.4  
554.6  
78.7  
42.2  
31.1  
25.9  
15.6  
46.1  
59.4  
30.1  
29.9  
37.9  
36.8  
36.5  
25  
2.6  
4.8  
6.8  
3.5  
14.0  
9.6  
104.5 107.9  
15.2  
4.4  
300383.SZ 光环新网  
57.0  
58.1  
71.7  
63.6  
112.8  
46.0  
61.1  
85.1  
75.5  
93.5  
600845.SH *宝信软件  
云计算 603019.SH 中科曙光  
603039.SH *泛微网络  
300454.SZ *深信服  
11.7  
12.4  
17.4  
23.3  
27.9  
5.3  
6.8  
8.0  
13.4  
16.8  
17.0  
7.5  
688111.SH 金山办公 1,029  
688158.SH 优刻得 269  
600588.SH *用友网络 1,059  
265.1 288.6 156.0  
378.7 957.0  
137.2 117.6 100.6  
9.9  
0.37  
0.71  
0.27  
0.44  
0.61  
0.37  
0.53  
0.78  
0.36  
0.31  
0.32  
0.64  
0.92  
0.72  
0.93  
0.58  
0.84  
14.7  
9.6  
603881.SH 数据港  
002063.SZ *远光软件  
105  
114  
204  
74  
15.1  
9.2  
78.2  
63.0  
74.9  
53.4  
47.9  
22.8  
97.9  
71.8  
40.1  
32.1  
19.1  
64.7  
84.6  
37.6  
40.2  
51.3  
50.9  
51.1  
32  
4.9  
电力 IT 600131.SH 国网信通  
300365.SZ *恒华科技  
8.7  
104.6  
20.4  
4.4  
16.1  
6.9  
3.4  
人工智能  
786  
235  
348  
167  
156  
261  
44  
134.2  
6.8  
688088.SH 虹软科技  
23.9  
16.9  
12.4  
5.6  
154.6 128.4  
9.4  
002439.SZ *启明星辰  
300188.SZ *美亚柏科  
300369.SZ *绿盟科技  
002212.SZ *南洋股份  
603232.SH 格尔软件  
59.0  
57.1  
102.5  
64.8  
51.6  
31  
47.7  
60.3  
69.5  
85.0  
67.6  
40  
7.6  
5.6  
4.7  
6.0  
2.9  
12.0  
6.6  
7.4  
000938.SZ 紫光股份  
信息安全  
112  
717  
41  
19.4  
2.6  
300659.SZ 中孚信息  
9.8  
255.8 113.7  
51.9  
33.6  
30.4  
32  
35.8  
26.1  
21.8  
28  
603496.SH 恒为科技  
002912.SZ 中新赛克  
6.6  
32.8  
30.9  
37  
41.2  
40.1  
24  
5.2  
165  
1,324  
148  
679  
89  
15.0  
17.66  
16.37  
23.30  
16.4  
23.3  
15.5  
6.7  
10.9  
4.8  
601360.SH 三六零  
688023.SH 安恒信息  
162  
104  
126  
68  
89  
9.5  
300454.SZ 深信服  
50  
16.8  
7.9  
002777.SZ 久远银海  
1.27  
1.87  
0.70  
0.22  
0.25  
0.41  
166.7 181.1 129.1  
91.5  
54.4  
32.8  
32.7  
49.3  
34.6  
300078.SZ *思创医惠  
106  
384  
176  
58  
112.8  
60.9  
93.5  
60.0  
62.3  
91.7  
55.6  
73.7  
43.3  
44.6  
67.4  
43.9  
3.6  
医疗 IT 300253.SZ *卫宁健康  
300451.SZ *创业慧康  
10.3  
6.8  
76.2  
603990.SH 麦迪科技  
10.6  
9.8  
120.9  
50.7  
12.8  
3.7  
智能驾驶 002405.SZ *四维图新  
291  
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-2-  
证券研究报告  

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