华创证券-有色金属行业周报:中短期继续推荐黄金,长期继续推荐新能源汽车及电子相关有色标的

行业研究  
有色金属  
证 券 研 究 报 告  
2020 04 12 日  
有色金属行业周报(20200407-20200410)  
推荐(维持)  
中短期继续推荐黄金期继续推荐新能源汽  
车及电子相关有色标的  
投资策略:  
华创证券研究所  
1)黄金:全球货币宽松叠加经济低迷,黄金优选。行业:本周伦敦金保持  
上涨趋势,最终伦敦现货金上涨 4.86%1,680.65 美元/盎司,突破 3 月的  
1,672.5 美元/盎司的高点COMEX 期货黄金上涨 5.77%1,740.6 美元/盎司,  
2011 4 月以来新高。主要因周初原油等价格上涨和周四美联储将对企  
业和个人的贷款计划规模提高至 2.3 万亿美元等继续扩表表态,最终带动美  
国十年期国债实际收益率继续下行,黄金价格上涨。投资策略:一般在流动  
性宽松叠加经济低迷,股市低迷的情况下黄金股最具投资价值。个股推荐和  
金价高度相关的行业龙头山东黄600547PE 较低的银泰黄000975)  
等标的。2)钴锂:行业拐点仍未至叠加政策利好频出,左侧长线可布局。  
行业:本周 MB 低级钴继续走弱,下跌-0.25 美元/磅至 15.875 美元/磅,主要  
因需求弱,海外价格高于国内价格所致;电池级碳酸锂持稳为 4.68 万元/吨,  
工业级碳酸锂则小幅下降。主要因供给大增,但需求弱,供过于求仍然较明  
显。投资策略:钴锂及下游锂电池和新能源汽车行业拐点仍未至,价格难以  
上涨新能源汽车的长期成长逻辑并无变化股和原油等已经触底反弹,  
外部金融市场回暖;新能源汽车政策利好频出;相关个股基本调整较充分;  
钴锂资本市场关注度高,半年以上的长线持有可左侧布局。个股推荐跌幅较  
大的寒锐钴业(300618)。3MIM&靶材:主要受电子板块影响,逻辑和  
新能源汽车类似业基本面未到底且短期看不到好转股票调整充股  
票反应预期,第二季度的利空可能已经消化),龙头个股开始上涨。靶材更  
多基于国产替代,受电子行业周期影响小,业绩增长相对确定。个股 MIM  
推荐左侧布局东睦股份(600114)等,靶材推荐隆华科技(300263)。  
证券分析师:任志强  
电话:021-20572571  
执业编号:S0360518010002  
证券分析师:王保庆  
电话:021-20572570  
执业编号:S0360518020001  
联系人:李超  
电话:021-25072562  
行业基本数据  
占比%  
3.09  
2.22  
股票家数()  
总市值(亿元)  
流通市值(亿元)  
118  
14,092.54  
11,601.75  
2.49  
相对指数表现  
一周市场回顾:本周,有色金属行业上升 1.82%,跑赢沪深 300 0.31 个百分  
点锂下跌 2.84%,磁性材料下跌 2.22%,非金属新材料下跌 0.61%,黄金  
和钨涨幅靠前,分别为 6.16%4.02%*ST 利源涨幅 11.85%%领涨,*ST  
鹏起跌幅 11.34%领跌;基本金属:价格全面上涨,锡涨幅 5.84%领涨;贵金  
属:白银价格上涨 9.65%,钯价格下跌 3.64%小金属:华通银涨幅 5.82%,  
氧化铝跌幅-5.57%。  
%
绝对表现  
相对表现  
1M  
-8.92  
-2.49  
6M  
-2.17  
1.47  
12M  
-14.38  
-8.66  
2019-04-152020-04-10  
6%  
-2%  
宏观动态:1)国内:3 CPI 同比涨 4.3%,预期增 4.7%,前值增 5.2%3  
月末 M2 货币供应(年率)10.1%测值为 8.8%值为 8.8%税总局、  
银保监会联合印发通知,针对疫情期间小微企业更加迫切的资金需求,加大  
税收信用贷款支持力度;财政部表示有必要延续对新能源汽车的财税政策支  
持,提升产业竞争力。2)国外:美国至 4 4 日当周初请失业金人数 660.6  
万,预期 500 万,前值 664.8 万;美联储将推出 2.3 万亿美元的财政救助计  
划,旨在向企业和财政吃紧的政府提供贷款援助;欧盟委员会警告今年欧元  
区经济可能萎缩 10%洲央行表示对疫情危机的融资需求可能高达 1.5  
万亿欧元;日本政府将出台史无前例的 108 万亿日元(约合人民币 7 万亿元)  
紧急经济对策,规模相当于 GDP 20%。  
-10%  
-18%  
19/04 19/06 19/08 19/10 19/12 20/02  
沪深300 有色金属  
相关研究报告  
《有色金属行业周报(20200316-20200320:预  
计黄金仍有相对收益》  
2020-03-22  
《有色金属行业周报(20200323-20200327:全  
球货币宽松叠加经济下行,黄金仍为优选》  
2020-03-30  
《有色金属行业周报(20200330-20200403:黄  
金仍为优选,钴锂长线可布局》  
2020-04-07  
行业看点:1)原油:欧佩克代表透露沙特和俄罗斯同意大幅减产;市场预  
期产油国将达成减产协议提振油价,美国多位议员致信沙特王储施压减产。  
2)汽车:乘联会数据显示 3 月乘用车市场零售达到 104.5 万辆,同比下降  
40.4%;丰田、日产、本田、马自达、铃木、斯巴鲁、三菱和大发 8 家日本  
车企宣布暂停国内汽车生产。3)铜:第一量子暂停其巴拿马子公司 Cobre  
Panama 铜矿运营,直到确信已满足检疫条件;智利铜矿商 Antofagasta 已暂  
停智利 Los Pelambres 铜矿扩建项目项目铜矿铜产量几乎占据 Antofagasta  
铜产量的一大半。  
公司动态:1)云南铜业:公司发布 2019 年年报,实现营收 632.90 亿元,同  
比上升 33.44%,净利润 6.70 亿元,同比上升 436.85%2) 华友钴业:公司  
及其子公司累计获得政府补助约 2200 万元。  
未经许可,禁止转载  

有色金属行业周报(20200407-20200410)  
目 录  
一、投资策略………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..4  
(一)黄金:全球货币宽松叠加经济低迷,黄金优选…………………………………………………………………………………….4  
(二)钴锂:行业拐点仍未至叠加政策利好频出,左侧长线可布局……………………………………………………………….4  
(三)MIM&靶材 ………………………………………………………………………………………………………………………………………...4  
二、一周回顾:有色金属上涨 1.82%,黄金Ⅲ上涨 6.16%,锂下跌 2.84%…………………………………………………………...4  
(一)本周有色金属上涨 1.82%,跑赢沪深 300,黄金Ⅲ涨幅居前,锂领………………………………………………….4  
(二)*ST 利源涨幅 11.85%%领涨,*ST 鹏起跌幅 11.34%领跌 …………………………………………………………………..5  
三、重大事件:国内 3 M2 增速回升、日本出台紧急经济对………………………………………………………………………….6  
(一)宏观:国内 3 M2 增速回升、日本出台紧急经济对……………………………………………………………………...6  
(二)行业:国内汽车市场低迷、车企及矿产生产活动受疫情影响较大………………………………………………………..7  
(三)上市公司:云南铜业 2019 年度业绩大幅增长……………………………………………………………………………………...8  
四、有色金属价格及库存…………………………………………………………………………………………………………………………………….10  
(一)基本金属:价格全面上涨,锡涨幅 5.84%领涨…………………………………………………………………………………..10  
(二)贵金属:白银价格上涨 9.65%,钯价格下跌 3.64%…………………………………………………………………………...12  
(三)小金属:华通银涨幅 5.82%,氧化铝跌幅-5.57%……………………………………………………………………………….12  
五、风险提示……………………………………………………………………………………………………………………………………………………...13  
2

下载权限

查看
  • ¥{{right.value}}
    {{right.value}}
    免费下载
    评论后下载
    登录后下载

  • {{attr.name}}:
您当前的等级为
您有每天免费下载所有资源次的特权,今日剩余 已取得下载权限
传统产业

兴业证券-钢铁行业周报:供应增加的确定性v.s.高需求持续性的不确定性

2020-4-11 0:00:00

先进制造

华创证券-欧普照明-603515.SH-深度研究报告_享行业发展红利_精细化管理助龙头优势扩大_22页

2020-5-5 1:30:44

0 条回复 A文章作者 M管理员
    暂无讨论,说说你的看法吧
个人中心
今日签到
有新私信 私信列表
有新消息 消息中心
搜索