东方证券-房地产行业2020年第15周地产周报:销售略有回落,土地溢价率反弹

房地产行业  
销售略有回落,土地溢价率反弹  
——2020 年第 15 周地产周报  
行业评级  
看好 中性 看淡 (维持)  
核心观点  
本周市场回顾。15 周房地产板块指数弱于沪深 300 指数和创业板指数房  
地产板块较沪深 300 指数相对收益为-1.2%。沪深 300 指数报收 3769.18,  
周度涨幅为 1.5%业板指数报收 1949.88度涨幅为 2.3%地产板块  
指数报收 3754.97,周度涨幅为 0.3%。  
国家/地区  
行业  
中国  
房地产行业  
报告发布日期  
2020 04 12 日  
行业表现  
本周行业要闻。3 月末,M2 余额 208.1 万亿元,同比增长 10.1%,增速分别  
比上月末和上年同期高 1.3 个和 1.5 个百分点。中共中央、国务院发布《关于  
构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》提出四个意见:建立健全城  
乡统一的建设用地市场、深化产业用地市场化配置改革、鼓励盘活存量建设用  
善土地管理体制州公积金中心出台多项住房公积金阶段性支持政策。  
上海提出加快在建项目有序复工、加强政府财力资金保障、加快土地出让收入  
安排和使用、降低制造业项目用地成本等。  
地产一周数据回顾周销售有所下滑15 29 大城市新房销售为 2.8 万  
套,较上周下滑 23.1%11 大城市二手房销售 0.9 万套,较上周减少 14.4%;  
一线城市新房手房交易较上周的增速分别为-15%-13%线城市新房、  
二手房较上周的增速分别为-20%-15%整体库存微降销比微增15  
周大城市库存为 107.2 万套,较上周减少 0.5 万套;库销比为 22.0 个月,与  
上周相比增加 1.3 个月土地市场出让减少15 26 大城市合计成交土 12  
块,较上周减少 20 块。土地出让金减少。15 26 大城市土地出让金为  
187.0 亿元上周增加 164.5 亿元平均溢价率增加15 26 大城市土  
地成交平均溢价率为 26.2%上周增加 15.2 个百分点2020 年第 15 26  
大城市土地流拍数量为 0 块。  
资料来源:WIND、东方证券研究所  
证券分析师  
联系人  
房诚琦  
021-63325888*6202  
执业证书编号:S0860518070003  
吴尘染  
重点公司公告。多家房企公布 3 月销售情况,其中金地集团、中南建设、保  
利地产单月销售同比下滑超过 20%。  
投资建议与投资标的  
本周销售有所回调,从房企已经公布的 3 月销售数据来看,分化亦有所加大,  
部分房企销售已经同比转正着房企整体供货力度的增加和政策面支持力度  
加大,预计未来销售会呈现震荡反弹的趋势前土地市场热度依旧资环  
境边际宽松,稳定市场和内需路线不变,我们仍然看好行业基本面继续企稳,  
建议继续关注具有全周期经营能力的优质标的的上聚焦布局广泛资端  
具有优势的龙头公司,推荐保利地产(600048,买入)、金地集团(600383,增  
)A(000002)业绩具有弹性、公司治理优秀的潜力公司荐  
融创中国(01918)辉控股集团(00884)南建设(000961买  
)同时我们看好受疫情直接影响较小的物管行业荐保利物业(06049买  
)、招商积余(001914,增持),建议关注碧桂园服务(06098,未评级)、永升  
生活服务(01995,未评级)。  
相关报告  
风险提示  
销售基本恢复,政策维持边际改善:——  
2020 年第 14 周地产周报  
2020-04-06  
2020-03-29  
2020-03-23  
疫情影响导致销售大幅低于预期。  
业绩兑现稳定增长议把握确定性投资机  
会:——2020 年第 13 周地产周报  
供需两端双改善,政策面基本稳定:——  
2020 年第 12 周地产周报  
政策调控严厉程度高于预期。  
利率发生明显上升。  
将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性  
析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。  

销售略有回落,土地溢价率反弹  
房地产行业行业周报 ——  
目 录  
1.15 周市场行情回顾(2020.04.04~2020.04.10……………………………….4  
1.1 15 周行业指数表现 ……………………………………………………………………………………..4  
1.2 15 周地产板块个股表现 ……………………………………………………………………………….4  
2.行业及公司要闻回顾(2020.04.04~2020.04.10………………………………...4  
2.1 行业一周要闻回顾 …………………………………………………………………………………………..4  
2.2 房地产行业重点城市一周数据回顾 …………………………………………………………………….5  
2.3 重点城市土地市场跟…………………………………………………………………………………….7  
2.4 重点公司一周要闻回…………………………………………………………………………………..10  
3.投资建议:销售短期回调但企稳趋势不变,中央推动要素市场化配置 ……. 11  
风险提示………………………………………………………………………………………...12  
……………………………………………………………………………………………….12  
跟踪城市及地产板块股票池名单……………………………………………………………………………12  
析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。  
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