中国银河-零售行业周报:消费券刺激短期已产生积极成效,维持推荐一季度业绩预告向好的优质标的

2020412日  
行业周报●零售行业  
消费券刺激短期已产生积极成效,维持  
零售行业  
推荐一季度业绩预告向好的优质标的  
核心看点(4.6-4.10):  
推荐 维持评级  
分析师  
1.一周行业热点  
49日商务部网上例行新闻发布会介绍最新零售销售情况和各地消费券使用情况。  
李昂  
:(861083574538  
执业证书编号:S0130517040001  
2.最新观点  
上周(2020.4.6-2020.4.10CS商贸零售指数上涨 2.12%,跑赢上证指数(1.18%)、  
沪深 3001.51%)和深证成指(1.86%)。上周组合收益为 0.93%,相较于前一周收益率下  
1.79个百分点点关注必选消费渠道中的永辉超601933.SH家家603708.SH。  
电商板块宁金融将投入 10亿元用于 5G换新专项补贴网壹创一季度业绩预增超 40%  
随着补偿性消费风口来临,苏宁举办 5G手机节,将联合运营商、上游供应链合作伙伴  
以及以旧换新服务商,投入 10 亿元成立 5G 换新专项补贴基金。壹网壹创发布一季度业绩  
预告,报告期内预计公司可实现归母净利 4600-4795万元,对应 YOY42%-48%,公司业务发  
展良好,在一季度经济明显受疫情影响出现减速的环境下,公司维持实现业绩的高速增长;  
疫情对于公司的影响主要体现在 2 月快递复工缓慢以及 214 情人节促销之中,而公司传统  
优势在 6月和四季度等电商大促时点,因此全年公司有望维持前期的高速扩张。  
超市板块:永辉超市参与公益行动助力湖北经济复苏,红旗连锁一季度预计出现业绩的加  
速增长  
特此鸣谢:  
甄唯萱  
章鹏  
行业数据时间 2020.04.10  
5.00%  
0.00%  
-5.00%  
-10.00%  
-15.00%  
-20.00%  
-25.00%  
-30.00%  
-35.00%  
-40.00%  
4 2 日活动上线起,永辉超市全国门店的湖北产地货品销量均有所上涨,自疫情  
发生以来,永辉超市一直站在抗“疫”前线,全力保障民生商品供应。红旗连锁发布一季  
度业绩预告,报告期内预计公司可实现归母净利 1.27-1.50亿元,对应 YOY60%-90%,疫情  
期间,在做好疫情防控的基础上,公司所有门店不关门、不断货、不涨价做好保供企业的  
职责,经营业绩稳步提升;公司作为必选商品销售渠道的韧性优势与抗风险能力显现。  
综合业态板块:天虹直播助力线上线下一体化发展进程加快,积极参与各地消费券发放活  
动助力消费复苏  
沪深300  
商贸零售(中信)  
资源来源:wind、中国银河证券研究院整理  
相关研究  
《零售行业周报.0406:商务部发布完善步行街改  
造金融服务通知,维持推荐必选消费标的》  
《零售行业周报.0329:各地频发消费券切实响应  
促消费政策,维持推荐必选消费标的》  
《零售行业周报.0322:重点关注到家业务对必选  
消费板块一季度的拉动作用,维持推荐必选消费  
标的》  
天虹股份举办 2019年度网上业绩说明会,会议指出天虹直播时的转化率非常高,在短  
时间内取得了较好的销售业绩;公司线上线下一体化的发展逐年加速。此外,公司公布了  
参与各地消费券活动的具体情况,深圳、佛山、湖南、江西等地的天虹门店均推出活动积  
极响应当地政府的促销费举措。本次疫情主要对线下的可选渠道经营造成影响,疫情后期  
渠道商需要积极调整自身的经营状态,及时把握消费者的消费需求。  
《零售行业周报.0315售行业积极响应促销费  
政策,维持推荐高韧性的必选消费标的》  
《零售行业周报.0308:零售商全面布局线上直  
播,维持推荐表现稳定的必选消费标的》  
《零售行业周报.0301报披露高峰将至持  
推荐表现稳定的必选消费标的》  
1 核心组合上周表现  
《零售行业周报.0223头企业发挥自身优势实  
现到家业务创新持推荐必选消费核心标的》  
《零售行业周报.0216头企业加速布局到家业  
务,维持推荐必选消费核心标的》  
累计涨幅  
(年初至  
今,%)  
27.77  
绝对收益  
相对收益  
周涨幅  
股票代码  
股票简称  
权重  
率(入选至 率(入选  
%)  
今,%)  
84.68  
至今,%)  
97.51  
603708.SH  
601933.SH  
家家悦  
50%  
50%  
-0.92  
2.79  
永辉超市  
36.74  
10.27  
10.13  
资料来源:Wind、中国银河证券研究院整理  
3.风险提示  
疫情的风险;新零售推进不达预期的风险;转型进展及效果低于预期的风险。  
请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明  

行业周报/零售行业  
目 录  
. 最新研究观点 …………………………………………………………………………………………………………………………………………..3  
1. 一周行业要闻……………………………………………………………………………………………………………………………………………………..3  
2. 最新观点…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………….3  
3. 子行业与龙头公………………………………………………………………………………………………………………………………………………4  
. 核心组合 ………………………………………………………………………………………………………………………………………………….8  
1. 核心推荐…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………….8  
2. 核心关注…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………….9  
3. 国内外行业及公司估值情………………………………………………………………………………………………………………………………11  
. 风险提示 ………………………………………………………………………………………………………………………………………………..14  
. 附录 ……………………………………………………………………………………………………………………………………………………….15  
2
请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。  

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