兴业证券-新房二手房周报:本周重点城市成交仍下降,之前表现较好城市略微边际走弱

证券研究报告  
房地产  
新房二手房周报:本周重点城市成交仍下降,之前表现较  
好城市略微边际走弱  
推荐(维持)  
2020 04 12 日  
投资要点  
重点公司  
43 城新房整体成交本周同比下降 37%,年初至今累计同比下降 35%。部分城市相对较强,  
成交接近去年四季度平均水平,但 4月以来走势相对 3 月边际走弱。用这些城市本周和上  
周新房成交套数相对于去年四季度周均值相比,深圳本周+2%上周+6%,南京本周-2%上周  
+18%,济南+7%上周+17%,佛山+2%上周+32%,青岛-26%上周-5%。这些城市进入 4月回暖力  
度有边际走弱迹象。  
重点公司 19A/E 20E  
评级  
买入  
买入  
万科 A  
3.47 3.99  
2.23 2.68  
保利地产  
3月以来居民信贷明显恢复。根据央行 410日发布的金融统计数据,3月新增居民贷款  
9892 亿元,同比增长 11.05%(去年 3 月为年内高点),环比 2 月大幅增长 339%;其中:  
新增居民短贷 5144亿元,同比增长 19.8%,环比大幅增长 214%;新增居民中长贷 4738亿  
元,同比增长 2.9%,环比大幅增长 1177%。  
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本周,央行新闻发布会上强调房地产市场的三稳(稳地价、稳房价、稳预期)基调中,  
稳预期尤其重要。江西九江召开政府联席会议,关注房地产市场交易下滑、商品房库存架  
构矛盾及房地产领域涉访涉稳问题。  
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市场整体成交情况:  
新房方面15(04.05-04.11)们统计的 43个重点城市整体新房成交数据周同  
-37%,环比-22%,四月以来累计同比-28%,年初以来累计同比-35%。其中一//三线城  
市 成 交 面 积 单 周 同 比 -17%/-36%/-45%, 环 比 -17%/-9%/-36%, 四 月 以 来 累 计 同 比  
-18%/-29%/-31%。  
分析师:  
二手房方面15(04.05-04.11)们统计的 13个城市二手房成交面积周同比-44%,  
环比-15%,四月以来累计同比-34%,年初以来累计同比-30%。库存方面,本周统计的 15 个  
城市库存去化周期为 13个月,其中一//三线库存分别变化-0.1/+0.2/+0.5个月。  
阎常铭  
S0190514110001  
重点城市成交情况:  
15(04.05-04.11)线城北京手房成交套数本周同比-34%-13%,  
四月以来累计同比-17%。一线城市(北京、上海、深圳)二手房挂牌价格调涨占比为 35%,  
相比上周0百分点,相对年初+2百分点;一线城市(北京、上海、深圳)新房成交套数本周  
同比-10%,环比+14%,四月以来累计同比-9%,年初以来累计同比-34%。  
郭毅  
S0190518010003  
二手房成交套数:北京本周同比-41%,环比-11%,四月以来累计同比-28%,年初  
至今累计同比-32%;深圳本周同比-18%,环比-16%,四月以来累计同比+7%,年初  
至今累计同比+56%。估算上海年初以来累计同比-5%。  
徐鸥鹭  
S0190519080008  
成交价格变动:北京环比+1%,相对年初-1%;上海环比-1%,相对年初+4%;深圳  
环比+9%,相对年初+11%。  
研究助理:  
靳璐瑜  
二手房价格调涨占比:北京 17%,相对上周+1 百分点,相对年初+3 百分点;上海  
31%,相比上周-1 百分点,相对年初+8 百分点;深圳 57%,相比上周-1 百分点,  
相对年初4百分点。  
新增客源量(电话咨询量非带看量):北京同比+57%,环比+14%,相对去年第四季  
度周均+69%;上海同比+62%+3%对去年第四季度周均+73%;深圳同比+88%,  
环比+18%,相对去年第四季度周均+13%。  
15周,二线城市(杭州、南京、苏州、无锡、厦门、成都、青岛、佛山)二手房成交套  
数本周同比-49%,环比-6%,四月以来累计同比-39%,年初以来累计同比-40%。二手房调涨  
占比 23%,相对上周-2 百分点,相对年初-1 百分点。二手房成交价格环比+2%,相对年初  
+12%。新增客源量同比+69%,环比+1%,相对去年第四季度周均-26%。新房成交套数本周同  
-30%,环比-15%,四月以来累计同比-16%。  
请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明  

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荐万科 A、保利地产、金科股份、蓝光发展、招商积余等。  
风险提示:大幅度收紧消费贷、按揭等居民杠杆。  
请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明  
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