申万宏源-小米物联网业务战略分析_家居物联网生态初见雏形_25页

电子  
2019 01 04 日  
家居物联网生态初见雏形  
看好  
—— 小米物联网业务战略分析  
相关研究  
本期投资提示:  
以家居物联网为导向的消费级 IOT 是小米重要战略核心已是全球最大智能硬件 IOT 平  
台。IOT 正处于高速发展阶段,据艾瑞咨询预测,2017 年至 2022 年,IOT 消费终端市场  
复合增速将达 25.4%。而随着智能手机红利逐渐消失,进入存量博弈时段,处于爆发阶段  
的消费级 IOT 已成为小米未来核心战略12 月初的组织架构调整中更是进一步强化 IOT  
战略核心地位。小米 IoT 平台现已连接了 1.32 亿台智能设备(不含手机和笔记本电脑),  
支持超 2000 款设备。  
证券分析师  
杨海燕 A0230518070003  
联系人  
谈必成  
(8621)23297818×转  
通过自营平台级爆品卡位家居物联网关键领域生态链企业协作进一步扩大 IOT 产品线  
规模。公司主要自营终端产品皆属于家居物联网核心领域:1)智能电视作为智能家居重  
要入口,具有家庭娱乐控制中心的地位。公司于 2013 年通过小米智能电视正式切入家居  
IOT 领域,2018Q2 小米电视出货量位居全国第一。2)智能音箱是实现 AI 语音交互落地  
的重要载体,已成为各互联网及智能硬件巨头争相布局的重点。小米智能音箱现出货量位  
居全球第五。3)路由器作为网络数据通信的通道,是天然的流量入口。小米路由器定位  
家庭网络控制核心,2017 年市场份额位居全国第二。4IOT 将推进白电行业变革。小米  
将智能空调作为进入白电领域的切入点,以此构建完整的 IOT 产品线生态。  
IOT 的本质在于生态的构建。庞大的产品线只是 IOT 的一部分,IOT 竞争的本质在于生态  
体系。小米的 IOT 开发者平台可实现全体系平台能力的开放分享,包括模组&嵌入式系统  
的开放接入件系统的开放控制零售渠道能场景和云+AI+数据的分享等放  
的平台带来开放的生态体系,小米 IOT 全生态已初见雏形。  
通过与酒店、家装品牌合作加深 To C 服务。小米于近日与宜家、全季酒店、爱空间等知  
名企业进行战略合作,共同推进 IOT 平台。未来,小米将进一步加强与各领域企业在 IOT  
上的战略合作B 端合作不断扩充小米 IOT 平台影响力一步推进小米 IOT 生态构  
建,最终的目的是为消费者提供最佳的家居 IOT 体验,为用户带来真正的万物互联生态。  
请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明  

行业深度  
投资案件  
结论和投资建议  
在智能手机红利逐渐消失入存量博弈的大背景下家居物联网为导向的消费  
IOT 逐渐成为小米的战略核心,是小米未来在手机之外的成长新动能。  
小米现已成为全球最大智能硬件 IOT 平台,其以家居物联网为核心的消费级 IOT  
生态体系已逐步成型。  
原因及逻辑  
小米一贯的极致性价比口碑有助于在智能家居新领域获客。通过 TV、路由器、智  
能音箱等优质自营产品形成爆款位家居物联网关键流量入口时孵化生态链企业,  
通过协作进一步扩大 IOT 产品线规模。庞大的产品线规模与用户基数是其 IOT 平台影  
响力的保证。  
通过小米 IOT 开发者平台实现全体系平台能力开放,与企业合作进入更多的领域,  
实现更广阔的应用场景,进一步扩大平台影响力。以开放为核心的 IOT 生态体系已初  
见雏形。  
有别于大众的认识  
虽然小米的主要营收来源仍然来自于智能手机,但 IOT 的内部战略地位与外部影  
响力正不断提升来有望成为小米最重要的业务板块为互联网增至服务提供基础。  
请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明  
2 页 共 25 页  
简单金融 成就梦想  

行业深度  
目录  
1. 消费级 IOT 是小米重要战略核心…………………………… 6  
1.1 消费级物联网步入高速增长………………………………………………………….6  
1.2 以家居物联网为导向的消费级 IOT 为小米战略核………………………..8  
2.自营产品战略性卡位家居物联网关键领域…………………. 10  
2.1 小米电视:智能家居重要入………………………………………………………..11  
2.2 小米智能音箱:AI 语音交互落地的重要载…………………………………15  
2.3 小米路由器:抢位天然网络流量入口……………………………………………..17  
2.4 小米空调:进军白电的切入………………………………………………………..19  
3.小米开发者平台:IOT 开放生态的构建 ……………………. 20  
请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明  
3 页 共 25 页  
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